Sorprendentemente, la operación especulativa de Blackstone, el mayor fondo de capital riesgo del mundo, ha sido muy celebrada en los medios locales. Tiene garantizado el 10% de rentabilidad anual que, si no se cubre, pagará la Junta

22/01/15. Sociedad. El fondo buitre de capital riesgo Blackstone ha sido el primero en entrar en el sector de infraestructuras en España, y lo hace a través del metro de Málaga. El transporte fue inaugurado en julio del año pasado, tras unos diez años de obras y más de 600 millones de euros invertidos. Ahora Blackstone se quiere quedar con el 39,4% de las acciones en una operación que ya está casi cerrada...

...Pagará 100 millones a Cajamar, a la constructora Sando y a Azvi. EL OBSERVADOR / www.revistaelobservador.com señala que la presencia de un fondo de este tipo en el capital social de Metro Málaga podría desembocar en presiones para optimizar más los beneficios, a pesar de que los privados tienen garantizado el 10% en beneficios anuales (y en caso de no cubrirse, la Junta paga).

SANDO y Cajamar necesitan liquidez. La oferta del fondo Blackstone ha venido del cielo para estas dos sociedades, que abandonarán el capital social en caso de que la operación se cierre. Sus participaciones (8,57% y 18,86%), sumadas a las de Azvi (11,96%) alcanzan el 39,4% de las acciones de la empresa Metro Málaga, que gestiona esta infraestructura. El delegado de Fomento de la Junta en Málaga, Manuel García, ha asegurado que la llegada de este fondo al capital social de esta empresa no causará ninguna injerencia en la prestación habitual del servicio, garantizado por contrato por el Ejecutivo andaluz.

PERO los fondos buitre nunca se han arrogado la característica de la solidaridad. Sus presiones tendrán un fin: optimizar al máximo los beneficios. Blackstone, es verdad, llega a Málaga a lomos de una operación de bajo riesgo, con una rentabilidad garantizada, pero el 10% que Blackstone ganará de forma anual (y que no verá hasta 2017, una vez el trazado proyectado hasta Atarazanas esté completo) gracias a la Tasa Interna de Retorno. Esta tasa consolida un mecanismo que ya se venía desarrollando con los privados de hasta ahora, por el cual la Junta les pagará este mínimo en caso de que no se cumplan las previsiones de viajeros. Desde el inicio de curso universitario se vienen cumpliendo. Eso sí, la administración confiaba en alcanzar los 2,5 millones de viajeros a finales del año pasado, y a finales de octubre solo habían alcanzado un millón. No hay más datos de usuarios totales.


LA inversión de este fondo en la compra de acciones asciende a los 100 millones de euros, lo que en el contexto del actual consejo social de Metro Málaga duplica lo que realmente valen (poco más que 53 millones). Pero en esta operación los únicos beneficiados son los privados, y no hay que olvidar los cuantiosos sobrecostes y atrasos que ha sufrido esta infraestructura durante los últimos años. La línea 2 comenzó a construirse en el año 2006, y la 1, en el 2008. No se ha inaugurado hasta mediados de 2014, tras una concatenación de aplazamientos que se venían repitiendo sin cesar desde noviembre de 2011.

TAMPOCO hay que dejar de señalar qué es Blackstone y con qué operan. A mediados de 2013 el fondo compró cerca de 2.000 viviendas de alquiler del Ayuntamiento de Madrid. El Consistorio de la capital española aseguró que las condiciones de los inquilinos no variarían ni un ápice. Al poco el fondo subió la mensualidad del alquiler a muchos de los residentes en los bloques, que habían pasado sin saberlo de las manos de una administración pública a otras privadas. Poco después comenzaron los desahucios (AQUÍ).

JUSTO a mediados de 2013 Blackstone anunciaba que España estaba “definitivamente” entre sus “objetivos”. Es el fondo más grande del mundo. Hace año y medio, solo en el nicho inmobiliario, movía más de 64.000 millones de activos en todo el mundo. Sus altos ejecutivos consideraban a España como un destino “interesante”, por ello aflojan billetes para comprar hoteles, viviendas de protección oficial, oficinas y ahora infraestructuras. Las expectativas del fondo es comprar activos a bajo precio y mejorarlos para después venderlos, aunque la operación con el metro de Málaga es más a largo plazo: hasta el fin del periodo de explotación (2042) Blackstone ganaría más de 134 millones de euros, a razón de cinco millones de euros anuales en beneficios siempre que se cumplan las condiciones de viajeros antes descritas.

DOS de los tres vendedores de las acciones a Blackstone, Cajamar y Sando, lo hacen por la necesidad urgente de liquidez. Cajamar ya vendió su parque inmobiliario a Cerberus, otro fondo buitre, que en España es gestionado y asesorado por el hijo de José María Aznar, y protagoniza casos de desahucios, también en Málaga. El banco sigue necesitando ingresos, pues está al borde del rescate del Banco Central Europeo, explica el abogado y economista José Cosín. Sando, incide el mismo Cosín, está en una situación pareja, ya que sus “operaciones especulativas” no le han salido bien.

EL magnate neoyorquino Donald Trump protagonizó en junio de 2012 unas polémicas declaraciones que motivaron la llegada en bandada de fondos buitre a España. “Te están dando las tierras por nada, te lo están dando todo por nada. España es un país increíble, pero como está enfermo es el momento de aprovecharse”. Ya lo están haciendo.

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